세아홀딩스(대표이사 이태성·김수호)가 포괄적 주식 교환을 통해 자회사 세아특수강(대표이사 이강현)을 100% 자회사로 편입한다. 이번 조치는 복잡한 지배구조를 단순화하고, 경영 효율성과 기업가치를 높이기 위한 전략적 결정이다.

세아홀딩스와 세아특수강은 오늘(30일) 각각 이사회를 열고 포괄적 주식 교환 계약 체결안에 결의했다. 현재 세아홀딩스는 세아특수강 지분 69.9%를 보유 중으로, 잔여 지분(특수강 자사주[1] 제외 약 27.5%)에 해당하는 신주 31만8048주[2]를 발행해 세아특수강 주주에게 1(세아홀딩스) 대 0.1348985(세아특수강)의 교환 비율[3]로 지급하게 된다.

세아특수강은 오는 12월 18일 본건 승인을 위한 주주총회[4]를 개최할 계획이며, 교환에 반대하는 주주는 주식매수청구권을 행사할 수 있다. 양사의 주식 교환은 2026년 1월 말, 세아홀딩스 신주는 2월 중 상장을 목표로 한다. 모든 과정이 완료되면 세아특수강은 세아홀딩스의 100% 완전 자회사가 돼 상장 폐지된다.

이번 주식 교환은 양사 모두에게 의미 있는 변화를 가져올 전망이다.

먼저, 세아홀딩스의 경우, 그간 자회사 중복상장으로 인해 기업가치가 분산되고 유통주식수[5]가 적어 기업 가치를 온전히 평가받는 데 제약이 컸으나, 이번 교환을 통해 중복상장 구조를 해소하고, 신주 발행으로 유통주식수를 확대해 거래 활성화 등이 가능해져 주주가치 제고에 기여할 것으로 기대된다. 또한, 세아특수강의 완전 자회사 편입으로 그룹 내 의사결정 구조가 단일화되면서 투명성 및 경영 효율성이 높아지고, 전략적 자원 배분과 장기 포트폴리오 수립이 용이해질 것으로 보인다.

아울러 세아특수강은 선재, 봉강 및 랙바 등 주력 사업이 경기 둔화와 원가 부담 가중, 경쟁 심화로 어려움을 겪어 왔으나, 지배구조 일원화 이후 안정적인 경영환경 속에서 설비·R&D 투자가 확대되고 신속한 의사결정이 가능해질 전망이다. 이에 따라 핵심사업에 집중하면서 지속 성장 기반을 도모할 수 있게 됐고, 상장회사로서의 각종 규제 및 중복 관리 비용 부담도 해소하게 됐다. 뿐만 아니라 주주 관점에서도 세아홀딩스 지분을 보유하게 돼 그룹 전체의 성장성과 중장기 기업가치 제고 정책에 기반한 수익 창출 효과를 공유할 수 있다.

한편 세아홀딩스는 금일 공시를 통해 기업가치 제고 계획 이행 현황을 공개했다. 세아홀딩스는 대내외 어려운 경영 환경에서도 △철강 본업 경쟁력 강화 및 신성장 동력 확보 △배당 성향 및 차등배당 유지, 최대 500억원 규모의 자사주 매입·소각[6] 등 주주환원책 강화 △중복상장 해소 및 유통 주식 수 확대 등의 노력을 통해 기업가치의 정당한 평가와 주주가치 제고를 지속 추진하겠다는 방침이다.


[1] 세아특수강 보유 자사주는 22만5131주(약 2.63%)로 전량 소각 예정이며, 향후 교환에 반대하는 주주가 주식매수청구권 행사 시 매수하게 될 주식도 소각할 계획임
[2] 세아특수강 일반주주 보유 전량을 주식 교환하는 경우의 신주 발행 규모임
[3] 10월 30일 기준 주식교환 가액은 세아홀딩스 11만9590원, 세아특수강 1만6133원. 주식교환가 산정은 자본시장법 시행령 산정 기준에 따른 것으로 ‘1개월 거래량 가중 평균액’, ‘1주일 거래량 가중 평균액’, ‘전일 종가’ 3가지의 산술평균으로 결정
[4] 세아홀딩스의 경우, 교환으로 인한 교부 주식 규모가 발행주식 총수의 10% 미만(‘소규모 주식 교환’)인 관계로 이사회 결의로 갈음함
[5] 세아홀딩스의 지분율은 특수관계인 83.3%, 기관투자자 7.4%로 유통주식수가 적었음(일반주주 보유지분 9.3%)
[6] 2026년부터 3년 내, 기존 보유 자사주(10만4000주) 포함 최대 500억 규모의 자사주 매입·소각 예정